POLÍTICAS DE DIVIDENDOS EM EMPRESAS DO SETOR ELÉTRICO

Autores

  • Nayara Alves Rebouças Universidade Federal do Ceará - UFC
  • Rafael Sales Almendra Universidade Federal do Ceará - UFC
  • Alessandra Carvalho de Vasconcelos Universidade Federal do Ceará - UFC

DOI:

https://doi.org/10.21680/2176-9036.2018v10n1ID11734

Palavras-chave:

Políticas de dividendos. Teoria do Pássaro na Mão. Setor elétrico.

Resumo

Com base na Teoria do Pássaro na Mão, foram identificados alguns fatores que se correlacionam com as políticas de dividendos adotadas pelas empresas do setor elétrico listadas na BM&FBovespa. Analisaram-se os demonstrativos financeiros e formulários de referência de 33 empresas, alusivos a 2014. Também foram extraídos dados do sistema Economática®, e a investigação envolveu a análise de correlação de Spearman e a análise de homogeneidade (Homals). Considerou-se como política de dividendos a análise conjunta dos índices Payout Ratio e Dividend Yield. A partir das recomendações da literatura foram levantadas seis hipóteses, as quais relacionam a política de dividendos com as variáveis: segmento de listagem, concentração acionária, fluxo de caixa, tamanho, risco e origem do capital. Constatou-se associação entre empresas com maior fluxo de caixa e participantes do Novo Mercado e Payout e Yield altos, corroborando os preceitos da Teoria do Pássaro na Mão. Entretanto, a análise de correlação indicou apenas à aceitação da hipótese H3, que previa que o fluxo de caixa se correlacionaria com a política de dividendos. Nenhuma evidência pode ser inferida sobre a correlação entre as políticas de dividendos das empresas e os demais fatores investigados. Os resultados trazem implicações para a compreensão das políticas de dividendos e para a governança corporativa no mercado de capitais brasileiro. As evidências observadas para a amostra contribuem para os gestores na identificação dos fatores que se correlacionam com a política de dividendos nas empresas e para os investidores que pretendem decidir em que alocar seu capital.

 

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Biografia do Autor

Nayara Alves Rebouças, Universidade Federal do Ceará - UFC

Graduada em Ciências Contábeis pela Universidade Federal do Ceará – UFC

Rafael Sales Almendra, Universidade Federal do Ceará - UFC

Mestre em Administração e Controladoria pela Universidade Federal do Ceará – UFC e Professor do Departamento de Administração do Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia do Piauí – IFPI

Alessandra Carvalho de Vasconcelos, Universidade Federal do Ceará - UFC

Possui graduação em Ciências Econômicas pela Universidade de Fortaleza - UNIFOR (1995), graduação em Ciências Contábeis pela Universidade de Fortaleza - UNIFOR (2002), mestrado em Ciências Contábeis pela Fundação Universidade Regional de Blumenau - FURB (2006) e doutorado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal de Santa Catarina - UFSC (2009). Atualmente é professora adjunto II do Departamento de Contabilidade e do Programa de Pós-graduação em Administração e Controladoria (PPAC) da Universidade Federal do Ceará (UFC).

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Publicado

09-01-2018

Como Citar

REBOUÇAS, N. A.; ALMENDRA, R. S.; VASCONCELOS, A. C. de. POLÍTICAS DE DIVIDENDOS EM EMPRESAS DO SETOR ELÉTRICO. REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte - ISSN 2176-9036, [S. l.], v. 10, n. 1, p. 308–328, 2018. DOI: 10.21680/2176-9036.2018v10n1ID11734. Disponível em: https://periodicos.ufrn.br/ambiente/article/view/11734. Acesso em: 14 nov. 2024.

Edição

Seção

ARTIGOS