ECONOMIC AND FINANCIAL INDICATORS AND DETERMINANTS OF THE CAPITAL STRUCTURE OF SERVICE SECTOR ENTERPRISES: A PANEL DATA ANALYSIS

Authors

  • Marcelo Afonso Vieira Brunozi Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP
  • Rosiane Maria Lima Gonçalves Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP
  • Rita de Cássia Arantes Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP
  • Antônio Carlos Brunozi Júnior Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV

DOI:

https://doi.org/10.21680/2176-9036.2016v8n2ID7600

Abstract

Research on the capital structure has meaningful and relevant participation in Finance. Several empirical and theoretical approaches seek to explain the determinants and the choices of capital structures in firms. In this sense, the present study analyzed the determinants of capital structure for the companies of the Brazilian service sector with the theoretical argument of the Pecking Order (POT). Discussed the hierarchy of sources of financing in companies. Methodologically, the research considered publicly traded companies in the service sector from 2007 to 2013. With the Data Panel application are considered to model the composition of the debt variable (dependent), size, tangibility, market to book, profitability, liquidity (financial clearance), operating cycle and asset turnover (independent). The results showed a partial acceptance of the hypothesis. It was observed that only tangibility not presented as an explanatory metric for the capital structure. The variables financial slack and profitability were significant and corroborated with the POT presuppositions. In contrast, despite having significance to the capital structure, the variables, market to book, indicating preferences for the issuance of shares and size, operating cycle and asset turnover, with directions to the debts, contradicted the POT.

Keywords: Capital Structure. Pecking Order Theory. Determinants of Capital Structure. Service sector. Panel Data.

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Author Biographies

Marcelo Afonso Vieira Brunozi, Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP

Graduado em Administração - Universidade Federal de Viçosa- Campus de Rio Paranaíba

Rosiane Maria Lima Gonçalves, Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP

Doutora em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Viçosa. Docente da Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba

Rita de Cássia Arantes, Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV - CRP

Graduanda em Administração - Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba

Antônio Carlos Brunozi Júnior, Universidade Federal de Viçosa - Campus de Rio Paranaíba - UFV

Graduado em Ciências Contábeis e Mestre em Administraçáo Pública pela Universidade Federal de Viçosa. Atualmente é professor assistente na Universidade Federal de Viçosa - Campus Rio Paranaíba, lecionando na área de Contabilidade e Finanças. Doutorando em Administração.

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Published

18-04-2016

How to Cite

VIEIRA BRUNOZI, M. A.; LIMA GONÇALVES, R. M.; ARANTES, R. de C.; JÚNIOR, A. C. B. ECONOMIC AND FINANCIAL INDICATORS AND DETERMINANTS OF THE CAPITAL STRUCTURE OF SERVICE SECTOR ENTERPRISES: A PANEL DATA ANALYSIS. REVISTA AMBIENTE CONTÁBIL - Universidade Federal do Rio Grande do Norte, [S. l.], v. 8, n. 2, p. 110–135, 2016. DOI: 10.21680/2176-9036.2016v8n2ID7600. Disponível em: https://periodicos.ufrn.br/ambiente/article/view/7600. Acesso em: 26 dec. 2024.

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Vol. 8 No. 2 (2016): Jul./Dez.

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