INDICADORES ECONÓMICOS Y FINANCIEROS Y LOS DETERMINANTES DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LAS EMPRESAS DEL SECTOR DE SERVICIOS: UN ANÁLISIS DE DATOS DE PANEL
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2016v8n2ID7600Resumen
La investigación sobre la estructura de capital tiene una participación significativa y relevante en Finanzas. Varios enfoques empíricos y teóricos tratan de explicar los determinantes y las opciones de estructuras de capital en las empresas. En este sentido, el presente estudio analiza los determinantes de la estructura de capital de las empresas del sector de servicios de Brasil con el argumento teórico de la Pecking Order (POT). Discutido la jerarquía de las fuentes de financiación en las empresas. Metodológicamente, fueron considerados empresas de capital abierto en el sector de servicios, de 2007 a 2013. Con la aplicación del datos de panel se entienden para modelar la composición de la deuda de la variable (dependiente), el tamaño, la tangibilidad, el mercado de reserva, la rentabilidad, la liquidez (liquidación financiera), ciclo de trabajo y la rotación de activos (independiente). Los resultados mostraron una aceptación parcial de la hipótesis. Se observó que sólo tangibilidad no presenta como una métrica de motivos de la estructura de capital. La holgura financiera y la rentabilidad de variables fueron significativas y corroborada con las presuposiciones POT. Por el contrario, a pesar de tener importancia para la estructura de capital, las variables, el mercado para reservar, lo que indica las preferencias para la emisión de acciones y tamaño, ciclo de trabajo y la rotación de activos, con las direcciones a las deudas, contradicho el POT.
Palabras clave: Estructura de capital. Pecking Order Theory. Determinantes de la estructura de capital. Sector de los servicios. Datos de Panel.
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