Relevancia de el goodwill y períodos de recesión: evidencia en el mercado de capitales brasileño
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2021v13n2ID20386Palabras clave:
Goodwill,Pertinencia del valor, Mercados de capitales.Resumen
Objetivo: Analizar la relevancia del Goodwill para el mercado de capitales brasileño y verificar posibles diferencias en períodos de recesión económica.
Metodología: Los datos económicos y financieros de las empresas que negocian acciones en Brasil, Bolsa e Balcão (B3) se utilizaron trimestralmente en el período de 2011 a 2018. Para medir la relevancia del Fondo de Comercio, el modelo de valoración del valor residual que ha fundamento en los estudios de Ohlson (1989) y Ohlson (1995). Para el análisis de datos, se eligió la regresión de cuantiles, a 0,10 cuantiles; 0,25; 0,50; 0,75 y 0,90.
Resultados: El mercado reacciona positivamente al incremento del Goodwill en todos los niveles (0,10; 0,25; 0,50; 0,75; 0,90) de las empresas analizadas, lo que sugiere que el incremento de su valor en relación al activo implica un incremento en el valor de mercado, no solo en promedio, sino para todas las empresas, lo que converge con los hallazgos de Hartwig (2018) y Faleiro y Souza (2018). En periodos de recesión económica, es evidente que las empresas asignadas en los cuantiles 0,25, 0,50 y 0,90 son sensibles a una disminución del valor de mercado, lo que demuestra que la crisis tiene implicaciones para estas empresas. Además, no existe una diferencia significativa en la relevancia del Goodwill en tiempos de crisis económica y en períodos de inexistencia de la crisis económica.
Contribuciones del Estudio: Como aporte teórico se destaca la recolección de datos de manera más oportuna, en la cual se recogió la variable Valor de Mercado en la fecha de publicación de los informes y el uso de regresión cuantílica, un enfoque diferente, en el que se puede observar en qué rango la variación en el fondo de comercio es más relevante para el mercado. Aún así, se señala que los resultados del estudio son importantes para los usuarios externos, especialmente al considerar la discusión que tiene lugar en el IASB sobre el Goodwill.
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