DISCLOSURE SOCIOAMBIENTAL, REPUTACIÓN CORPORATIVA Y CREACIÓN DE VALOR EM LAS EMPRESAS LISTADAS EN LA BM&FBOVESPA
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2017v9n1ID10029Resumen
El estudio tiene por objeto analizar la relación entre el disclosure socioambiental, la reputación corporativa y la creación de valor en las empresas listadas en la BM&FBovespa. La investigación reúne una muestra de 305 empresas, seleccionadas a partir de siete rankings de reputación. Los resultados de la encuesta revelaron que (i) las empresas de sectores de alto impacto ambiental presentan mayor disclosure socioambiental; (ii) el disclosure socioambiental posee una relación positiva con la reputación corporativa; y (iii) la reputación corporativa está relacionada positivamente con la creación de valor, así como presenta relación negativa con el tamaño. Fue posible constatar además, que el disclosure socioambiental no presenta significancia con la creación de valor. De esta forma, se rechaza la hipótesis de que el disclosure socioambiental y la reputación corporativa son positivamente relacionados con la creación de valor, pues solamente la reputación corporativa presentó relación con la creación de valor en las compañías de capital abierto examinadas.
Palabras-clave: Disclosure socioambiental. Reputación corporativa. Creación de valor.
Descargas
Citas
ALBANEZ, T; LIMA, G. A. S. F. Effects of Market Timing on the Capital Structure of Brazilian Firms. In: PATTNAIK, C.; KUMAR, V (ed.) Emerging Market Firms in the Global Economy. Bingley: Emerald Group Publishing Limited, 2014, p. 307 – 351.
ALVES, J. F. V., DE LUCA, M. M. M., CARDOSO, V. I. C., VASCONCELOS, A. C., & CUNHA, J. V. A. Relação entre desempenho econômico e desempenho ambiental de empresas no Brasil e na Espanha. Revista Ambiente Contábil, v. 5, n. 2, p. 151-172, 2014.
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2013.
BARDIN, L. Análise de conteúdo. Lisboa: Edições 70, 2011.
BECCHETTI, L., CICIRETTI, R., HASAN, I., & KOBEISSI, N. Corporate social responsibility and shareholder's value. Journal of Business Research, v. 65, n. 11, p. 1.628-1.635, 2012.
BRAGA, J. P., OLIVEIRA, J. R. S., & SALOTTI, B. M. Determinantes do nível de divulgação ambiental nas demonstrações contábeis de empresas brasileiras. Revista de Contabilidade da Universidade Federal da Bahia, v. 3, n. 3, p. 81-95, 2009.
BRITO, R. P., & BRITO, L. A. L. Vantagem competitiva, criação de valor e seus efeitos sobre o desempenho. RAE – Revista de Administração de Empresas, v. 52, n. 1, p. 70-84, 2012.
CARDOSO, V. I. C.; DE LUCA, M. M. M.; LIMA, G. A. S.F.; VASCONCELOS, A. C. Reputação corporativa nas empresas brasileiras: uma questão relevante para o desempenho empresarial? Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 10, n. 21, p. 115-136, 2013.
CARDOSO, V. I. C., DE LUCA, M. M. M., & GALLON, A. V. Reputação corporativa e o disclosure socioambiental de empresas brasileiras. Contabilidade, Gestão e Governança, v. 17, n. 2, p. 26-25, 2014.
CASTRO, F. A. R., SIQUEIRA, J. R. M., & MACEDO, M. A. S. Análise da utilização dos indicadores essenciais da versão "G3", da Global Reporting Initiative, nos relatórios de sustentabilidade das empresas do setor de energia elétrica sul-americano. Revista de Informação Contábil, v. 4, n. 4, p. 83-102, 2010.
CERQUEIRA, J. E. A., SOARES, T. M., & DAVID, M. V. Novas evidências sobre a relação entre a geração de valor ao acionista e o valor de mercado das ações: uma análise em painel comparando o EVA e o MVA no mercado brasileiro. Pesquisa Operacional para o Desenvolvimento, v. 1, p. 1-19, 2009.
CHO, C. H., GUIDRY, R. P., HAGEMAN, A. M., & PATTERN, D. M. Do actions speak louder than words? An empirical investigation of corporate environmental reputation. Accounting, Organizations and Society, v. 37, n. 1, p. 14-25, 2012.
ILINITCH, A. Y.; SODERSTROM, N. S.; THOMAS, T. E. Measuring corporate environmental performance. Journal of Accounting and Policy, v. 17, n. 4-5, p. 383-408, 1998.
COLLIS, J., & HUSSEY, R. Pesquisa em administração: um guia prático para alunos de graduação e pós-graduação. Tradução Lúcia Simonini. Porto Alegre: Bookman, 2005.
CONCEIÇÃO, S. H., DOURADO, G. B., BAQUEIRO, A. G., FREIRE, S., & BRITO, P. C. Fatores determinantes no disclosure em responsabilidade social corporativa (RSC): um estudo qualitativo e quantitativo com empresas listadas na Bovespa. Gestão e Produção, v. 18, n. 3, p. 461-472, 2011.
CONCEIÇÃO, S. H., DOURADO, G. B., & SILVA, S. F. Global Reporting Initiative (GRI) – um estudo exploratório da prática de evidenciação em sustentabilidade empresarial na América Latina. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, v. 2, n. 3, p. 17-38, 2012.
COSENZA, J. P. A eficácia informativa da demonstração do valor adicionado. Revista Contabilidade & Finanças – USP, Edição Comemorativa, p. 7-29, 2003.
CRUZ, C. V. O. A., & LIMA, G. A. S. F. Reputação corporativa e nível de disclosure das empresas de capital aberto no Brasil. Revista Universo Contábil, v. 6, n. 1, p. 85-101, 2010.
DAINELLI, F., BINI, L., & GIUNTA, F. Signaling strategies in annual reports: evidence from the disclosure of performance indicators. Advances in Accounting, Incorporating Advances in International Accounting, v. 29, p. 267-277, 2013.
DALMÁCIO, F. Z., LOPES, A. B., REZENDE, A. J., & SARLO, A. N. Uma análise da relação entre governança corporativa e acurácia das previsões dos analistas do mercado brasileiro. Revista de Administração Mackenzie – RAM, v. 14, n. 5, p. 104-139, 2013.
DANCEY, C., & REIDY, J. Estatística sem matemática para psicologia: usando SPSS para Windows. Porto Alegre: Artmed, 2006.
DAVIES, G., CHUN, R., SILVA, R. V., & ROPER, S. Corporate reputation and competitivenes. Editora Routledge: London, 2003.
DYE, R. An evaluation of “essays on disclosure” and the disclosure literature in accounting. Journal of Accounting and Economics, v. 32, n. 1-3, p. 181-235, 2001.
EHRBAR, A. EVA®: the real key to creating wealth. New York: John Wiley & Sons, 1999.
FAMÁ, R., & GRAVA, J. W. Teoria da estrutura do capital – as discussões persistem. Caderno de Pesquisas em Administração, v. 1, n. 11, p. 27-36, 2000.
FÁVERO, L. P. L., BELFIORE, P. P., CHAN, B. L., & SILVA, F. L. Análise de dados: modelagem multivariada para tomada de decisões. São Paulo: Campus, 2009.
FELDMAN, P. M., BAHAMONDE, R. A., & BELLIDO, I. V. A new approach for measuring corporate reputation. RAE – Revista de Administração de Empresas, v. 54, n. 1, p. 53-66, 2014.
FOMBRUN, C. J. List of lists: a compilation of international corporate reputation rating. Corporate Reputation Review, v. 10, n. 2, p. 144-153, 2007.
FREITAS, A. R. P., KOBAL, A. B. C., DE LUCA, M. M. M., & VASCONCELOS, A. C. Indicadores ambientais: um estudo comparativo entre empresas brasileiras e espanholas. RGSA – Revista de Gestão Social e Ambiental, v. 7, n. 1, p. 34-51, 2013.
FTSE4 GOOD INDEX SERIES. Inclusion criteria. Disponível em <http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE4Good_IBEX_Inclusion_Criteria.pdf>. Acesso em: : 29 de outubro de 2014.
GONÇALVES, C. F., BRITO, H., GOSLING, M., & SOUKI, G. Q. Os impactos da responsabilidade social corporativa na reputação da empresa e nas intenções comportamentais das comunidades: estudo empírico. Contextus Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 7, n. 1, p. 37-54, 2009.
HART, S. L., & MILSTEIN, M. B. Criando valor sustentável. RAE – Revista de Administração Empresarial, v. 3, n. 2, p. 65-79, 2004.
HASSELDINE, J., SALAMA, A. I., & TOMS, J. S. Quantity versus quality: the impact of environmental disclosures on the reputations of UK Plcs. British Accounting Review, v. 37, n. 2, p. 231-248, 2005.
CARDOSO, V. I. C.; HOLANDA, A. P., OLIVEIRA, J. D.; DE LUCA, M. M. M. Investimentos em responsabilidade social corporativa e criação de valor nos maiores branco brasileiro. Registro Contábil – RECONT, v. 4, n. 2, p. 90-104, 2013.
ISSHAM, I., FAZILAH, A. S. M., HWA, Y. S., KAMIL, A. A., AYUB, A. A., & AYUB, M. A. Economic value added (EVA) as a performance measurement for GLCs vs non-GLCs: evidence from Bursa Malaysia. Prague Economic Papers, v. 3, n. 2, p. 168-179, 2008.
KIRMANI, A., & RAO, A. No pain, no gain: a critical review of the literature on signalling unobservable product quality. Journal of Marketing, v. 64, p. 66-79, 2000.
LIU, X., & ANBUMOZHI, V. Determinant factors of corporate environmental information disclosure: an empirical study of Chinese listed companies. Journal of Cleaner Production, v. 17, n. 6, p. 593-600, 2009.
LOPES, J. E. G., RIBEIRO, J. F. F., PEREIRA, D. M. V. G., SILVA, F. D. C., & SANTOS, R. Um estudo da relação entre o lucro contábil e o disclosure das companhias abertas do setor de materiais básicos. BASE – Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos, v. 7, n. 3, p. 208-220, 2010.
MACEDO, J. M. A., CORDEIRO, J. F., PEREIRA, L. A. C., RIBEIRO, J. F. R. F.; TORRES, U. C. L., & LOPES, J. E. G. Responsabilidade social e reputação corporativa: uma investigação sobre a percepção dos stakeholders numa concessionária de energia elétrica nordestina. Revista de Contabilidade e Organizações, v. 5, n. 11, p. 69-86, 2011.
MACHADO-FILHO, C. A. P. F., & ZYLBERSZTAJN, D. Responsabilidade social corporativa e a criação de valor para as organizações. Revista de Administração da UNIMEP, v. 1, n.1, p. 13-34, 2003.
MACHADO-FILHO, C. A. P. F., & ZYLBERSZTAJN, D. Capital reputacional e responsabilidade social: considerações teóricas. Caderno de Pesquisas em Administração, v. 11, n. 2, p. 87-98, 2004.
MAGALHÃES, P. A. O. F., & MENDES-DA-SILVA, W. Determinantes da disseminação de informações financeiras na internet. Organizações em Contexto, v. 3, p. 164-187, 2007.
MARTINS, G. A., & THEÓPHILO, C. N. Metodologia da investigação científica para ciências sociais aplicadas. São Paulo: Atlas, 2009.
MICHELON, G. Sustainability disclosure and reputation: a comparative study. Corporate Reputation Review, v. 14, n. 2, p. 79-96, 2011.
MIRANDA, W. B., & MALAQUIAS, R. F. Análise do nível de evidenciação ambiental de empresas brasileiras que negociam ADRs na Bolsa de Valores de Nova Iorque (Nyse). Revista Ambiente Contábil, v. 5, n. 1, p. 93-111, 2013.
MOORE, D. S. (2007). The basic practice of statistics. New York: Freeman, 2007.
MURCIA, F. D.-R.; SANTOS, A. Fatores determinantes do nível de disclosure voluntário de companhias abertas no Brasil. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade, v. 3, n. 2, p. 72-95, 2009.
MURCIA, F. D.-R., & SANTOS, A. Discretionary-based disclosure: evidence from the Brazilian market. BAR – Brazilian Administration Review, v. 9, n. 1, p. 88-109, 2012.
OLIVEIRA, M. C., DE LUCA, M. M. M., PONTE, V. M. R., & PONTES, J. E. J. Disclosure of social information by Brazilian companies according United Nations indicators of corporate social responsibility. Revista de Contabilidade & Finanças, v. 20, n. 51, p. 116-132, 2009.
ROBERTS, P. W., & DOWLING, G. R. Corporate reputation and sustained superior financial performance. Strategic Management Journal, v. 23, n. 12, p. 1.077-1.093, 2002.
ROVER, S., BORBA, J. A., & MURCIA, F.D.-R. Características do disclosure ambiental de empresas brasileiras potencialmente poluidoras: Análise das demonstrações financeiras e dos relatórios de sustentabilidade do período de 2005 a 2007. Contextus Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 7, n. 1, p. 23-36, 2012.
ROVER, S., TOMAZZIA, E. C., MURCIA, F. D.-R, & BORBA, J. A. Explicações para a divulgação voluntária ambiental no Brasil utilizando a análise de regressão em painel. Revista de Administração (São Paulo), v. 47, n. 2, p. 217-230, 2012.
SAMPIERI, R. H., COLLADO, C. F., & Lúcio, P. B. Metodologia de pesquisa. 3. ed. São Paulo: McGraw Hill, 2013.
SÁNCHEZ, J. L. F., & SOTORRÍO, L. L. The creation of value through corporate reputation. Journal of Business Ethics, v. 76, n. 3, p. 335-346, 2007.
SANTOS, J. O., WATANABE, R. Uma análise da correlação entre o EVA® e o MVA® no contexto das empresas brasileiras de capital aberto. REGE – Revista de Gestão, v. 12, n. 1, p. 19-32, 2005.
SARKIS, J., GONZALEZ-TORRE, P., & ADENSO-DIAZ, B. Stakeholder pressure and the adoption of environmental practices: the mediating effect of training. Journal of Operations Management, v. 28, n. 1, p. 163-176, 2010.
SAVARIS, D. Economic Value Added – EVA: aplicabilidade prática às organizações, por meio de uma proposta de estudo ilustrativo. Revista: II Seminário de Ciências Sociais Aplicadas – Periódicos Unesc, v. 2, n. 2, p. 1-15, 2010.
SOUZA, F. C., MURCIA, F. D.-R., & MARCON, R. Bonding hypothesis: análise da relação entre disclosure, governança corporativa e internacionalização de companhias abertas no Brasil. Contabilidade, Gestão e Governança, v. 14, n. 2, p. 62-81, 2011.
SOUZA, M. M., LUNKES, R. J., & UHLMANN, V. O. Disclosure ambiental das empresas do setor de biocombustíveis com ações listadas na Bovespa: análise das demonstrações financeiras do período de 2004 a 2008. Revista Capital Científico, v. 8, n. 1, p. 93-106, 2010.
SPENCE, M. (Job market signaling. Quartely Journal of Economics, v. 87, p. 355-374, 1973.
STIGLITZ, J. E. Information and the change in the paradigm in economics. American Economic Association, v. 92, n. 3, p. 460-501, 2002.
TOMS, J. S. Firm resources, quality signals and the determinants of corporate environmental reputation: some UK evidence. British Accounting Review, v. 34, n. 3, p. 257-282, 2002.
VAN RIEL, C. B. M., & FOMBRUN, C. J. Essentials of corporate communications. New York: Routledge, 2007.
VANCE, P. S., & ÂNGELO, C. F. Reputação corporativa: uma revisão teórica. Revista Gestão USP, v. 14, n. 4, p. 93-108, 2007.
VINTRÓ, C., & COMAJUNCOSA, J. Corporate social responsibility in the mining industry: criteria and indicators. DYNA, v. 77, n. 161, p. 31-41, 20101.
WARTICK, S. L. Measuring corporate reputation – definition and data. Business & Society, v. 41, n. 4, p. 371-392, 2002.
Descargas
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Autores que publican en esta revista concuerdan con los siguientes términos:
Los autores mantienen los derechos de autor y conceden a la revista el derecho de primera publicación, con la obra simultáneamente licenciada bajo Creative Commons que permite compartir el trabajo con reconocimiento de autoría de la obra y publicación inicial en esta revista.
Los autores tienen autorización para asumir contratos adicionales por separado para distribución no exclusiva de la versión del trabajo publicado en esta revista (por ejemplo: publicar en repositorio institucional o publicarlo como capítulo de un libro), con el reconocimiento de autoría y publicación inicial en esta revista.
Los autores tienen permiso y son estimulados a publicar y distribuir su trabajo on line (por ejemplo: en repositorios institucionales o en su página web), ya que esto puede generar alteraciones productivas, así como aumentar el impacto y la citación del trabajo publicado.
Creative Commons - Atribuição-NãoComercial-SemDerivações 4.0 Internacional.
Português (Brasil)
English
Español (España)
