Determinantes del endeudamiento de las empresas brasileñas de energía eléctrica negociadas en B3
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2023v15n2ID31355Palabras clave:
Empresas eléctricas., estructura de capital., enfoque pecking order., enfoque trade-off.Resumen
Objetivo: Este trabajo investiga los determinantes del endeudamiento de las empresas eléctricas brasileñas que cotizan en bolsa, considerando las teorías del pecking order y del trade-off.
Metodología: Se estudiaron 24 empresas entre 2010 y 2020. Hay el mismo número de empresas transversales en la muestra en cada uno de los once años. Los datos se presentan en forma de panel equilibrado, con 264 observaciones en total. La fuente de los datos fue la plataforma Economatica®. El método de regresión fue el de mínimos cuadrados ordinarios, considerando los denominados efectos fijos y efectos aleatorios.
Resultados: Los resultados mostraron que cuanto mayor era la empresa eléctrica mayor era la deuda y cuantos mayores eran los activos tangibles y la tasa de crecimiento de la empresa menor era la deuda. En general, prevaleció la teoría de la compensación.
Contribuciones del Estudio: Los resultados empíricos mostraron que el sector eléctrico brasileño presentó una postura conservadora entre 2010 y 2020. Se puede afirmar sin temor a equivocarse que no hay indicios de colapso financiero en el sector como consecuencia del endeudamiento.
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