EFECTOS DE LOS ACCRUALS DESCRECIONAL Y DE LAS OPERACIONES DE HEDGE SOBRE EL VALOR DE LAS EMPRESAS BRASILEÑAS
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2018v10n2ID13341Palabras clave:
Accruals discrecional. Operaciones de hedge. Valor de las empresas.Resumen
El estudio objetiva identificar los efectos de los accruals descrecional y de las operaciones de hedge sobre el valor de las empresas brasileñas, medido por la proxy Q de Tobin. Para ello, se realizó una investigación descriptiva, con abordaje cuantitativo y análisis documental. La muestra correspondió a 234 empresas brasileñas no financieras en el período de 2011 a 2013. Para el análisis se emplearon técnicas estadísticas como regresión de datos en panel. Los resultados confirman la literatura de que los accruals están negativamente relacionados con el valor de las empresas y las operaciones de hedge son positivamente relacionadas con el valor de las empresas en el escenario brasileño. Por lo tanto, se tiene que el comportamiento oportunista de los gestores con el objetivo de obtener beneficios propios acaba siendo percibido por el mercado, que a su vez, penaliza a la empresa con la reducción en el valor de sus acciones. Por otro lado, el uso de derivados de hedge por las organizaciones lleva al mercado a la percepción de menor riesgo de la empresa, contribuyendo al aumento de su valor. De esta forma, tales resultados poseen potencial contributivo para diversos usuarios de la información, entre ellos académicos, inversores y, sobre todo, gestores, que pasan a conocer los efectos de los accrualss discrecional y de las operaciones de hedge sobre el valor de las empresas, siendo esto primordial para mantener las organizaciones que administran perennes en el actual entorno competitivo, pasando a realizar acciones que traigan credibilidad y relativa seguridad a los inversores que, por consiguiente, maximicen el valor de la empresa en el mercado accionario.
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