Análisis de la estructura de capital e heterogeneidad de la deuda de las empresas que cotizan en bolsa del sector industrial y agroindustrial
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2022v14n2ID27694Palabras clave:
Estructura de capital; Tasas de interés subsidiadas; BNDESResumen
Objetivo: El crédito subsidiado otorgado por el gobierno brasileño a algunos sectores de la economía, en los últimos años, a través de líneas de financiamiento, como FINAME, FIDIC, del BNDES, puede haber resultado en una reducción de los costos de la estructura de capital. Así, el propósito de este trabajo es verificar si, efectivamente, hubo una reducción en el costo de capital de las empresas que cotizan en bolsa en dos importantes sectores económicos, el industrial y los sectores relacionados con la agroindustria.
Metodología: La información sobre fuentes de financiamiento, monto de financiamiento, moneda y tasas de interés se obtuvo de las Notas Explicativas de los estados financieros de 84 empresas que cotizan en bolsa y se utilizó para calcular el costo promedio ponderado de capital de las fuentes de financiamiento a tasas subsidiadas y no subsidiadas.
Resultados: Los resultados muestran que los préstamos con tasas subsidiadas presentan una gran variabilidad en la participación de préstamos con tasas subsidiadas en la composición del financiamiento de empresas, pero mostrando, en promedio, un porcentaje bajo en la composición del endeudamiento, y que las tasas efectivas Los promedios de los préstamos subsidiados pueden ser más altos que las tasas efectivas promedio de los préstamos no subsidiados, lo que sugiere que los créditos subsidiados, en proporción a los que se han utilizado para componer el financiamiento, pueden no desempeñar un papel relevante en la reducción de los costos de la estructura de capital. de empresas
Contribuciones del estudio: Este trabajo contribuye a la identificación de factores relevantes que explican cómo las empresas determinan su estructura de capital, proporcionando a los administradores indicaciones sobre qué factores son preponderantes en el desempeño práctico de la política de estructura de capital de las empresas. Este trabajo contribuye a la literatura al evidenciar la participación de tipos de crédito y sectores en la determinación de la estructura de capital, presentando los resultados sobre el costo de capital de las empresas.
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