El EBITDA divulgado por las empresas que cotizan en la bolsa de Brasil (B3): ubicaciones, tipos y recuento de ocurrencias
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2025v17n1ID34697Palabras clave:
EBITDA, Divulgación voluntaria, Sociedades anónimasResumen
Objetivo: Identificar los tipos de EBITDA y ubicaciones divulgadas por las empresas que cotizan en bolsa en Brasil.
Metodología: Se trata de un estudio documental, utilizando datos de los informes anuales de las empresas cotizadas brasileñas, empleando técnicas estadísticas de análisis descriptivo univariada.
Resultados: El 87,7% de la muestra (336 empresas) divulgó alguna forma de EBITDA. De ellas, el 94,3% (317 empresas) divulgaron el EBITDA Original con conciliación, según la norma de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) de Brasil. Sin embargo, 12 empresas (el 3,1% de la muestra) sólo divulgaron el EBITDA Ajustado (sin publicar paralelamente el EBITDA Original), incumpliendo la norma. Los informes con mayor frecuencia de divulgación del EBITDA fueron: el Formulario de Referencia (FR), con un 80%; el Informe de Gestión (IG RA), con un 63%; y las Notas Explicativas (NE), con un 6%. En cuanto a las variables Número de Ocurrencias del Término EBITDA (NOTA), se observó que: el FR fue el informe con mayor frecuencia, con el 73% de las menciones; 37 empresas (el 9,7% de la muestra) no mencionaron el EBITDA en ninguno de los tres informes analizados (NOTA Total = 0); y la mediana y la media de NOTA Total fueron de 57,0 y 66,7 ocurrencias, respectivamente, entre las no nulas.
Contribuciones del Estudio: Existe cierta variabilidad por parte de las entidades en cuanto a las formas y lugares de divulgar información de carácter opcional, como EBITDA. En este sentido, la atención a las divulgaciones voluntarias es oportuna, ya que incluye riesgos de divulgaciones divergentes de la realidad empresarial. En Brasil se ha investigado poco sobre este tipo de divulgaciones. Para los mercados de capitales, es interesante saber cómo las organizaciones divulgan el EBITDA, dados los riesgos de manipulación por parte de los usuarios y de incumplimiento de las normas.
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