OPTIMIZACIÓN DE UNA CARTERA DE FONDOS DE INVERSIÓN DISPONIBLE PARA LA INVERSIÓN DE UN REGÍMEN DE LA SEGURIDAD SOCIAL (RPPS), CONFOME LA LEGISLATIÓN APLICABLE
DOI:
https://doi.org/10.21680/2176-9036.2017v9n2ID10808Palabras clave:
Fondos de inversión. Régimens Propios de Seguridad Social. Optimización de la cartera.Resumen
El objetivo del estudio es identificar la cartera de los fondos de una institución financiera con la mejor relación de "riesgo y rendimiento" (cartera óptima) para la inversión de los Régimens Propios de Seguridad Social (RPPS), de conformidad de la legislación aplicable. Se utilizó el modelo de Markowitz (1952), complementado por las enseñanzas de Tobin (1958), y Sharpe (1965). La estimación de los parámetros se produjo en el período junio 2013 junio 2015 usando de las muestras con 23 y 24 fondos de inversión. Los portafolios óptimos obtenidos por el modelo muestran un muy alto porcentaje de los fondos de renta fija con un muy pequeño porcentaje de los fondos de acciones en la composición. Las restricciones legales no son favorables a la optimización del "riesgo y rendimiento" porque cuando ignoramos, hecho posible la obtención de portafolios óptimos con mejores performances en comparación con los sujetos a dichas restricciones. Al no permitir el uso del apalancamiento financiero, ninguna de las carteras óptimas, con o sin restricciones, alcanzó el objetivo actuarial de RPPS (6% de interés real).
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